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一点资讯融资录:信息流战场的价值回归

     

  近日,一点资讯完成了一次融资和资本重组,大股东凤凰新将所持大部分股份出手,全力支持一点资讯优化股权结构和拆除 VIE 架构,为其在国内科创板或 A 股上市铺。

  交易完成后,凤凰新仍持有一点资讯 5% 股份。一点资讯创始人兼 CEO 任旭阳也发内部邮件称,公司已初步完成新一轮重大资本运作,涉资近 5 亿美元。

  根据交易条款,凤凰新已与一名尚未披露的准投资人签订具约束力的意向书,以 4.48 亿美元出售 32% 股份,对应一点资讯估值为 14 亿美元。

  据公开资料,自 2014 年开始,凤凰新累计三轮投资一点资讯约 7450 万美元,相比当初的投资,近 5 亿美元的收益相比出资额已经翻了五六倍,在投资行业已经是相当不错的回报,受此影响,凤凰新股价也闻声暴涨 31.94%,创近五个月最高。

  另外,一点资讯新一规模融资也在推进中。据悉,引入资金将重点投入内容生态建设、产品技术开发和品牌认知度打造,并引进更多符合公司发展需要的人才。

  在大低迷、创业融资更加严峻的形势下,能够逆势获得融资,我们能看到资本市场所的明确信号:看好信息流行业,也看好一点资讯这样的赛道内选手。

  而凤凰网以 6 倍收益退出则说明,成功的投资源于公司价值的内在增长,那么,为什么一点资讯的价值有了这样的增长?这意味着什么?

  首先,从行业来看,内容赛道仍在高速增长。随着众多互联网公司加速开拓从一二线城市到三四五线城市的下沉市场,从拼多多到支付宝迅速增长的用户量就能看出,越来越多的下沉人群被拉进移动互联网的范围内,相对而言,阅读资讯内容消费的门槛更低,消费需求长期来看会一直处于增长状态。

  如果把标准放得宽泛一些,下沉市场人群的规模多达五亿—— 这构成了整个中国互联网在过去 2-3 年里的创业机会。不仅人群基数大,需求可能更加旺盛,受限于线下娱乐,这一群体对线上内容的需求不断增长,他们在阅读、视频、音乐以及游戏方面的需求都高于移动互联网用户的整体水平。

  据大学社会调查研究中心联合智联招聘推出的《中国职场人平衡指数调研报告》,三线以下城市居民较一、二线城市居民有更多时间追求娱乐与消遣,因为他们一周工作时间在 31 小时及以上的人员占比远低于一、二线城市居民;而工作时长在 21-30 小时的人员占比则高于一、二线城市。

  在这样的形势下,一点资讯也在巨大的市场容量下收获了不错的业绩数据,就安装量来说,已经达到了 6.4 亿,并且 DAU(日活跃用户数量)达 7000 万,MAU 则达到了 2.8 亿,单人日均启动次数为 7 次,单人日均使用时长则高达 60 分钟,显示了一点资讯不错的用户黏性。

  我们不妨做一做同业数据对比,从用户数据来看,一点资讯 MAU 是趣头条的 4 倍,装机量超过 3 倍,但从估值上来看,一点资讯目前仅为 14 亿美元,而趣头条的市值曾一度超过 40 亿美元,这本身就意味着,被低估的一点资讯一旦上市,在资本市场所能获得的市值还有巨大上升空间。

  显然,即将成为一点资讯新股东的投资机构也看到了这一点,据了解,新股东拥有雄厚的资金实力、丰富的国内资本市场运作经验和互联网产业投资经验,其加入将有助于一点资讯加速国内 IPO 进程。

  要知道,投资机构在做出投资决定前,会对潜在投资对象进行仔细研究,从中筛选出真正具备良好投资价值的企业。投资基金大规模入股一点资讯,意味着一点资讯的成长性和投资价值进一步得到了资本市场的认可,印证了此前一点资讯价值被严重低估的情形。

  过去很长一段时间,多数平台全面拥抱机器算法,虽然留住了用户,让用户沉溺在信息的海洋里,但弊端也开始出来:标题党和低俗内容开始迅速蔓延,博眼球、标题党、水军和营销号等恶性问题在着行业健康,影响着媒介生态的公信力。

  而以算法技术领先立足的一点资讯最先看到了「矫枉过正」的潜在风险,在业内提出了「人机结合」模式,让受困于「信息茧房」的用户有了获取认知提升的机会。

  无独有偶,张小龙也对完全依赖机器算法的模式持保留态度,他在微信公开课上传达的大意是,人具有纠错能力,如果完全只依赖算法来喂养内容,那么一个喜欢保健品的人,他在信息流整天只会看到保健品,就会越陷越深,但如果有人的因素存在,比如有人告诉他一些保健品是不好的,起码能在一定程度让这个用户获得帮助和提升辨别力。

  人机结合的一点资讯,长期以来就非常注重内容品质的建构,尤其是当前资讯行业已经由「流量至上」转向「内容为王」,打造优质内容成为行业的发展趋势。对此,一点资讯陆续与知乎、快手、芒果 TV、秒拍、优酷、小咖秀、一直播等一线内容平台达成战略合作,以的战略联盟策略来打造内容消费生态矩阵,在竞争激烈的移动资讯行业树立起竞争壁垒。本轮融资后,一点资讯将投入更多资源,扶持平台上的优质内容 IP。

  与市场上单纯以「收割用户」为目的的平台不同,一点资讯更为关注用户获取价值内容、目的和径不同,也在一定程度上造成了市场的低估,一家拥有 6.4 亿用户的流量平台,当前估值与自身体量和行业整体预期是严重不匹配的。

  2011 年,Facebook 计算机科学家 Jeff Hammerbacher 在解释自己为何要辞掉这份薪资优渥的工作时说道:「我们这一代中最聪明的那些人都在思考如何吸引人们点击广告,这实在太不堪了。」

  正是出于这份社会责任感,一点资讯拿到了《互联网新闻信息服务许可证》,这是今日头条和趣头条迄今都不具备的稀缺资质。在合规和风控为主旋律的时代下,这样的优势尤为稀缺,一位匿名投资人非常看好这样的优势,用他的话来说:「一点资讯的运营恢复正常后,相信它最终上市的估值不会差。」

  除了牌照优势,一点资讯还具备领先的技术优势,从创始之初便通过搜索和个性化频道功能鼓励用户的主动兴趣表达,而通过业内领先的大数据分析技术能更加精准地获取用户需求画像以及内容画像。

  除此之外,在股东层面,小米和 OPPO 等股东的,让一点资讯具备了更多高效获取海量用户的渠道优势。

  自 2015 年开始,一点资讯就分别与小米和 OPPO 达成战略合作。作为一点资讯的重要投资方,为一点资讯提供全流量资源支持,除了 APP 预装,一点资讯还为小米和 OPPO 的浏览器用户提供信息流资讯服务。

  据 IDC 数据,2018 年全年,中国智能机市场容量为 3.98 亿台,其中小米与 OPPO 年销量加起来超过了 1.3 亿台。二者合计占据了 32.6% 的销量,这样的覆盖面,也帮助一点资讯树立了竞争壁垒。

  不久前的 1 月 30 日,科创板方案征求意见稿出炉,确定接受 VIE 架构企业上市,这对一点资讯而言,无疑也是利好消息。从周天财经在上文谈到一点资讯的几大优势特别是牌照优势来看,其符合科创板对上市企业的要求,那么,一点资讯很有可能争取首批登陆科创板,而这样的上市进程,也有利于帮助被低估的一点资讯,真正实现价值回归。

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