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底部特征较为明显

     

  统计数据显示,当前市场的底部特征比较明显。截至2018年11月30日,破净个股比例已经达到10%,PE低于10倍的个股占比为7%,股价低于5元的个股占比更是达到了25%。与此同时,指数的市盈率目前在10倍左右,位于历史百分位21%附近。当前市场的估值底已经出现,如果投资者把握好低位入市的时机,从3-5年的长期投资角度而言,获得胜率的可能非常大。以沪深300指数为例,据统计数据测算,在该指数市盈率低于10.5倍时买入并持有1年、2年和3年的收益均值分别为21%、32%和45%。

  从A股市场的变化来看,2018年最明显的一个特征便是机构投资者的比例在不断提高。2017年以来,外资加速流入A股,虽然2018年市场不断下滑,但外资流入的趋势却在持续。此外,由于A股先后被纳入MSCI全球新兴市场指数和富时罗素指数,未来外资在这些指数上的被动投资比例也将持续提高,为A股带来增量资金。

  随着机构投资者的日渐增多,未来市场的投资风格将更倾向于外资等机构投资者的“口味”。投资需要锚定企业的价值和盈利确定性等因素,而价值蓝筹股作为投资核心的地位将逐渐凸显。

  具体到投资策略上,农银稳进多因子股票基金将采取五大因子大数据选股,将重点关注价值类因子、盈利能力因子、盈余动量因子、分析师行为因子和成长类因子等因子,以合理的价格买入趋势向好的低估值、高盈利的好公司,构建风险调整后的最优投资组合。

  展望2019年的市场投资机会,随着市场底部趋势的逐渐确立,未来A股投资机会将主要集中在政策受益板块,例如地产、基建等领域。此外,那些受到政策支持且前期跌幅较大、目前估值已合理回归的细分板块,例如5G、军工和传媒等也值得重点把握。

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